据百年建建调研，截至3月11日（夏历正月二十三），全国10692个工地开复工率为42。5%，环比提拔19个百分点，夏历同比下降5。2个百分点；劳务上工率43。9%，环比提拔14。2个百分点，夏历同比下降5。8个百分点；资金到位率42。8%，夏历同比下降0。8个百分点。全体来看，基金范畴好于房建，省级专项债、沉点平易近生项目资金保障到位，中小项目开工动力不脚，化债压力仍存。水泥：春节后全体来看，全国需求本周快速回升，次要得益于节后复工和下逛补库，基建端资金相对保障较好，房建需求仍有压力。从中期维度来看，水泥行业产能无望正在超产政策下产能持续下降，产能操纵率从而大幅提拔带来利润弹性。关心：海螺水泥、华新建材、上峰水泥。玻璃：行业需求规矩在地产影响下呈现需求持续下行态势。短期来看，下逛加工场需求起头逐渐恢复，但开工率仍低。供给端，多条产线月下旬冷修，但考虑到全体供需压力仍存，我们估计价钱短期仍连结低位震动。关心：旗滨集团。玻纤：需求端，春节后中下逛提货表示偏淡。供给端，12月中国巨石桐乡3线冷修完毕，从头焚烧。电子纱细分范畴表示景气，行业受AI财产链需求景气驱动，行业低介电产物送来量价齐升，目前一代、及三代（Q布）产物布局升级明白，行业需求无望陪伴AI呈现迸发式增加，看好行业需求持续的量价齐升趋向。关心：中国巨石、消费建材：行业目前盈利已触底，价钱履历多年合作目前已无向下空间，此次借帮反内卷政策行业对提价及盈利改善强烈，25年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利无望触底，26年可等候龙头企业的盈利改善。关心：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝。过去一周（03。09–03。15）次要指数涨跌幅环境：申万建建材料行业指数（-0。70%），上证指数（-0。93%），深证成指（+0。76%），创业板指（+2。51%），正在申万31个一级子行业指数中，建建材料涨跌幅排名居第21位。